世纪证券:预计欣贺股份2021

作者:ahao11    来源:网络    发布时间:2021-07-01 15:35    浏览量:

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核心点:

1)2021年公司业绩迈入增长新台阶。公司不断打磨自身核心竞争力,具体表现在以下几点:1。设计人员绩效考核体系改革,产品更加贴合消费者喜好;2。渠道改革已初具成效,线下门店盈利能力不断优化;3。注重品牌形象打造,增厚品牌价值。

2)“她的经济”与消费升级叠加,中高端女装市场拓展。中国目前已经成为世界上最大的服装消费市场。从性别结构来看,国内女性主导国内万亿服装消费市场,消费意愿明显高于男性。随着女性收入和教育水平的不断提高,女性的消费观念也悄然发生了变化:从“女人取悦自己”到“女人取悦自己”,同时更加注重价值、质量和品牌消费,价格不再是首要考虑的因素。“其他经济”叠加消费升级,中高端女装市场迎来扩张期。

3)线上消费能力提升,电商业务布局恰到好处。服装作为一种非标准产品,依赖于产品与潜在客户之间高效的信息交互。电子商务平台可以通过渠道运营和商品营销,达到消费者明确的消费目的。电子商务平台在信息发布方面比线下渠道更高效。此外,随着高收入网购群体的扩大和网络用户消费能力的提高,中高端女装电商市场空逐渐开放。公司目前的电商平台运营走在正轨上,看好未来线上业务带来的业绩增量。

4)盈利预测与投资评级。根据我们对公司的盈利预测,公司2021-2023 年EPS 分别为0.86/1.04/1.17 元,对应PE 分别为14.83/12.30/10.90X。公司2021 年PE 为15X,低于行业可比公司2021 年PE 均值(16X)。考虑到公司深耕中高端女装多年,在消费者心中已树立较强的品牌影响力,另外公司线下渠道变革完成,线上化布局成果明显,看好公司未来业绩增长,首次覆盖,予以“买入”评级。

【/h/】5)风险预警:核心设计团队人员流失;反复流行影响了线下业务。

(文章来源:世纪证券)

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